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3、新一轮猪周期或将提前启动今年上半年国内生猪加速出栏大幅推升了市场供给，在需求相对平稳的情况之下，生猪价格一路下滑，养殖利润亏损严重。三季度以来，生猪出栏速度放缓，市场供给回落，叠加中美贸易战推升原料价格，猪价小幅反弹，笔者前期对两湖地区的生猪养殖产业链进行了调研，调研过程中笔者发现，随着养殖企业的规模化发展和环保政策带来的持续性高压，猪价周期呈现出周期延长和波幅趋缓的特征。养殖企业普遍认为，今年上半年的猪价下滑虽使得养殖利润亏损严重，但也有利于行业过剩去产能化，有利于下一轮新周期的健康开启。7月生猪价格的反弹主要是受到贸易战推升原料价格的影响，去产能化的节奏有所放缓，但本次非洲猪瘟疫情的影响或将重新推动行业去产能的步伐。

进站时，旅客持中华人民共和国居民身份证等可自动识别证件，可凭购票时使用的乘车人有效身份证件原件通过自助闸机完成实名制验证、进出站验票程序。乘车时，旅客须按购票信息显示的车厢号和座位号就坐，遇到列车工作人员查验车票时，旅客应出示购票时使用的有效身份证件原件。

以雅居乐（03383.HK）为例，该公司于8月15日发行一笔4亿2年期美元债，票面利率9.5%。从雅居乐每年收获的净利润来看，2016年为22.8364亿元，到2017年飞速发展到60.2524亿，2018年上半年37.5895亿。从经营活动产生的现金流来看，2016年雅居乐为68.8659亿，2017年时为29.5252亿，2018年上半年却成了-69.9367亿。

霍华德·马克斯：我对中国股市其实并不了解，不是专家。但格雷厄姆说过，股市长期来说是称重机，短期来说是投票器。格雷厄姆说的是，如果资产非常热门，受到追逐，它的价格短期内就会涨的较快，反之也会跌的较快。我们做投资，还是要很好的把握内在价值，同时分析到底是过热还是过冷，要去找到那些不被人重视，内在价值被低估的股票。

孙畅透露，新东方在线会更多的开拓战略合作，不仅仅是与战略合作伙伴腾讯的合作，也会与很多这个行业当中的技术公司来进行更多合作。新东方在线也会通过投资，并购的方式，把更多优质的垂直领域或者在局部的领域里做得非常好的公司纳入平台发展。新东方在线CFO尹强说，说到互联网教育，可能大家会想烧钱，但这些词跟新东方在线没有任何关系，新东方在线一直是一个持续盈利的企业。