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3.8展望8：并购预期谨慎11月29日，科创板重组新规落地；12月6日，华兴源创首单并购速度超预期有效提振板块风偏（科创板指约涨10%）。展望明年并购预期：1）并购催化只是短期噪音，不改降温趋势，未来基本面因子提升后催化效果羸弱；2）明年并购数量超过今年但可能不及乐观预期（市场认为，科创板并购条件放宽、注册制效率提升下明年并购案例增多）：一是IPO放宽后对于优质资产并购诉求弱化，今年PE/VC项目并购退出数目占比不到20%；二是并购资产界定“最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元”或“最近一年营业收入不低于3亿元，且最近3年经营现金流量净额累计不低于1亿元”指标实际较为严格；三是类比创业板经验，其开板1年后才出现首单并购，且示范作用不强，三年内共计仅13例并购。

2.6盘点6：慢降温延续，收益率大分化科创板开市涨幅超预期（首批首日平均涨幅139.55%），第11个交易日涨到位，相比创业板同期回归提前（主逻辑是交易机制放宽），但降温速度平稳趋缓（主逻辑是融券机制发挥功效，科创板融券券源主要在战配转融通，而战配初期限制比例，故融券余额基本稳定在21-21亿元平均线附近）。此外波动率低于预期：科创板指日涨跌幅区间均在10%以内，且约80%振幅在5%以内，且触发±20%涨跌停板概率极低。

泰康保险集团执行副总裁首席财务官周国端表示，我国居民的健康医疗养老需求由第一、第二和第三支柱共同提供。第一支柱是社会保险，政府经过努力达成了“保基本”的社保功能定位，基本实现了全面覆盖；第二和第三支柱的企业补充医疗、养老保险和商业健康、养老保险发挥补充作用。结合国际经验和减税降费的背景，作为对第一支柱的必要补充，商业保险担负着更为重要的责任和义务去做大、做强，协助政府减轻社保压力。

“逢新必打”中签率和产品预期收益率估算：1）中签率=获配股数/申购数，明年主要变量玩家无增长空间，导致中签率整体不降，目前A类中签率在0.2%左右水平，仍然远高于存量历史平均0.08%；2）产品预期收益率=获配份额*新股涨幅/产品规模，假设19年募资额825亿，新股涨幅100%、战配5%、玩家2000户（皆为平均水平，其他参数如右图），则2亿A类产品打新收益率预测值为约9%。20年主要变量总募资额增加、新股涨幅下调、战配比例提升、玩家维持近期水平（增加），则中性预计平均涨幅40%、2亿A类产品打新收益率预测值下降为4.83%，“赚钱效应”仍在。

知乎的办公室身处北京海淀区寸土寸金的学院路旁边，这片原来的旧厂房已经被打造成为一个创意园区，春雨医生、脉脉、摩拜都曾是这里的驻户。周源穿着一件印着知乎logo的帽衫，当我们走进办公室时，他从旋转椅上起身，笑着招呼我们走到办公室一角的小吧台，露出了标志性的酒窝。吧台上面摆放着几瓶矿泉水，简单纯净，就像他所说的，“怎么舒服就怎么来”。

丁道师称，现阶段，印度由于经济发展水平还不高，更大的市场还是集中于中低端领域，目前这个细分市场主要被中国手机厂商所占据。三星也逐渐启动新的价格策略，2019年1月，三星计划在印度推出3款M系列廉价智能手机，这被看作是意在夺回被中国竞争对手抢走的市场份额。